10月新增贷款骤减债市现交易性机会

10月新增贷款骤减债市现交易性机会

周三交易所国债、企债涨跌互现，当日银行间债券收益率以下行为主；货币市场利率窄幅下行。11日中国人民央行和国家统计局公布了10月的信贷数据和主要宏观经济数据。总的来看，当日公布的数据还是给债市带来了一些交易性机会。但这类机会的持续性仍有待视察，建议投资者谨慎参与。鉴于经济继续强劲复苏，仍建议关注中低等级信誉产品的配置价值。交易所国债、企债涨跌互现。国债指数报收122白癜风如何治.227点，较上日微跌0.005，全天共成交2.2362亿元，较上日有所增加；企债指数尾盘报收132.467点，较上日上涨0.07，成交6.0248亿元，较上日有所增加。当日银行间债券收益率以下行为主。具体来看，固定利率国债收益率整体平均下行0.92bp，其中5至10年期降幅均超过2bp；固定利率政策性金融债收益率整体平均上行0.45bp，其中7年期上升4bp；央票收益率平均下行0.44bp，其中0.75期下行2.16bp。中短期票据收益率平均下行0.10bp，其中1年期下行1.15bp。货币市场利率窄幅着落。具体来看，质押式回购加权平均利率着落1.97bp，R001至R021分别着落1.00bp、1.54bp、1.31bp和0.08bp。同业拆借加权平均利率着落2.64bp，1天和7天分别着落1.35bp和7.10bp。当日Shibor短端着落，长端上行。其中一周和两周分别着落2.15bp、1.09bp，其余期限涨跌幅均不超过0.8bp。11日中国人民央行和国家统计局公布了10月的信贷数据和主要宏观经济数据。从信贷来讲，10月新增贷款仅为2530亿元，比9月减少了一半左右，符合之前市场关于新增贷款将骤减的说法。各期限的贷款均有所着落，其中票据减少2039亿元，但中长期贷款增加4111亿元，较9月仅减少三分之一左右，说明信贷结构正朝支持实体经济的方向发展。M1增速在9月超过M2后，10月其差距进一步拉大，其中M1同比增长32.0，M2同比增长29.4，这说明存款活期化越来越明显。10月份新增外汇贷款163亿美元，合计北京白癜风医院地址人民币1100亿元，外汇贷款余额同比增长到达39，增速继续提高。总的来说，10月的信贷数据对债市较为有益。但国家统计局公布的宏观数据中，工业增加值、社会消费品零售总额均出现了超出市场预期的增长，显示经济复苏依然强劲，这又将压抑债市。月份范围以上企业工业增加值同比增长9.4，其中10月单月同比增长16.1，较9月加快2.2个百分点，大大高于市场的预期。月城镇固定资产投资150710亿元，累计增长33.1，略低于市场的预期，其中10月单月增速为31.6，虽然较上两个月稍有回落，但依然保持在较高的位置。受国庆长假影响，10月社会消费品零售总额同比增加16.2，高于市场预期，扣除物价因素，社会消费品零售总额实际增长16.8，与前几个月保持在相同的水平。10月份我国进出口总值实现1975亿美元，其中出口1108亿美元，同比着落13.8，进口868亿美元，同比着落6.4，当月贸易顺差240亿美元，环比扩大110亿美元。由于当月比08年同期少3个工作日，所以数据略显平淡。10月CPI同比着落0.5，比9月降幅缩小0.3百分点，10月PPI同比着落5.8，基本符合市场预期。总的来看，当日公布的数据还是给债市带来了一些交易性机会。当日不包括利息再投资的中债综合指数上涨0.0202，而包括利息再投资的中债综合指数上涨0.0292，债券收益率也以着落为主。但这类机会的持续性仍有待视察，建议投资者谨慎参与。鉴于经济继续强劲复苏，仍建议关注中低等级信誉产品的配置价值。

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